От нишевого инструмента к растущему спросу: что происходит с вторичной цессией

В последние полтора года рынок вторичной цессии заметно активизировался. Участники все чаще перепродают уже приобретенные долговые портфели, а круг покупателей расширяется. По данным НАПКА, объем таких продаж на открытых торгах превысил 6,3 млрд рублей по остатку суммы задолженности (ОСЗ). Почему растет интерес к вторичным портфелям? Какие факторы поддерживают спрос и может ли нынешняя динамика стать устойчивым трендом? На эти и другие вопросы отвечает генеральный директор ПКО «Защита онлайн» Денис Загребельный.

Вторичная цессия в цифрах

Еще в середине 2025 года вторичная цессия воспринималась в большей степени как нишевый инструмент. Сейчас ситуация меняется: перепродажа долговых портфелей становится одним из способов перераспределения активов между участниками рынка. Системных продавцов на нем стало заметно больше — только на площадке Debex их количество увеличилось с 1 до 10.

Показательны и данные НАПКА:

• средняя цена вторичных лотов за последние полтора года составила 9,1% от ОСЗ;
• своего максимума (12%) показатель достиг в феврале 2025 года;
• в декабре цена достигала 11,4%;
• к маю 2026 года сохранялась на уровне 10,5%.

Почему растет спрос

На это влияет сразу несколько факторов:

1. Растет стоимость взыскания. Повышение госпошлины, обязательная маркировка звонков, удорожание телефонии и другие расходы увеличивают стоимость работы с задолженностью. Поэтому крупные портфели подходят уже не всем ПКО. Для небольших агентств покупка отдельных лотов на вторичном рынке может быть более удобным (а иногда и единственно возможным) вариантом.
2. Вторичными лотами интересуются и некоторые крупные игроки. Для них это возможность приобрести несколько портфелей по привлекательной цене. Кроме того, развитая технологическая база позволяет провести скоринг, оценить качество задолженности и спрогнозировать потенциальную возвратность.
3. Растет роль специализации. ПКО работают с разными категориями задолженности. Например, отдельные агентства специализируются на портфелях должников, которые находятся на ранних этапах процедуры банкротства. Не все компании готовы работать с такими долгами, поэтому специализированные игроки получают возможность находить интересные для себя активы на вторичном рынке.

Рост продаж на вторичной цессии: импульс или тренд?

Здесь пока стоит проявить осторожность в прогнозах. Да, объемы растут, однако рынок все еще проверяет экономику таких сделок на практике. Покупателям важно понять, насколько выгодно приобретать портфель, который уже прошел первичную продажу, и какой результат можно получить при дальнейшем взыскании.

Если экономика сделок будет подтверждаться результатами работы, а спрос на разные категории задолженности сохранится, вторичная цессия может стать более привычным механизмом перераспределения портфелей.

Пока же корректнее говорить об устойчивом импульсе развития. Дальнейшая динамика покажет, превратится ли он в полноценный долгосрочный тренд.